L'or est souvent considéré comme une valeur refuge. Ce métal précieux est utilisé depuis des milliers d'années et s'est avéré être un investissement à l'abri des crises en période troublée. Les partisans et partisanes des crypto-monnaies considèrent le bitcoin comme une alternative moderne à l'or : l’idée est de se protéger des incertitudes de la politique mondiale avec de « l'or numérique ». Après tout, les guerres, le terrorisme ou même une inflation élevée créent des risques et une forte volatilité dans tous les portefeuilles. Même Larry Fink, l'un des leaders d'opinion les plus importants de Wall Street et qui est le directeur du plus grand gestionnaire d'actifs au monde BlackRock, considère désormais le bitcoin comme une ancre de stabilité. Cela s'explique en partie par le fait que la cryptomonnaie n'a qu'une faible corrélation avec les actions. Mais peut-on protéger ses investissements des risques géopolitiques avec le bitcoin ?
Différents indicateurs peuvent être utilisés pour définir et classer les risques géopolitiques. Par exemple, la fréquence de la couverture médiatique de sujets tels que les menaces de guerre ou les actes de terrorisme peut être mesurée. L'indice de risque géopolitique (GPR) de Dario Caldara et Matteo Iacoviello combine ces indicateurs pour rendre les crises mesurables et comparables. L'indice monte en flèche lorsque des événements inquiétants se produisent. Cela s'explique par le fait qu'un risque géopolitique plus élevé annonce une baisse de l'investissement, du cours des actions et de l'emploi. Les fluctuations du GPR sont donc également associées à des risques de baisse plus importants pour l'économie mondiale.
Dans son analyse, l'équipe de Bitwise n'a pris en compte que les événements géopolitiques statistiquement significatifs survenus entre juillet 2010 et aujourd'hui. Dans un deuxième temps, les 20 événements à risque les plus importants au niveau mondial ont été sélectionnés sur la base du niveau global de l'indice GPR. L'évolution de l'indice a ensuite été comparée à la performance du bitcoin jusqu'à 50 jours après l'événement. Le résultat est assez clair : en moyenne, le bitcoin a progressé de manière significative après ces événements géopolitiques majeurs. Même si l'on exclut la performance moyenne du bitcoin sur une période aléatoire de 100 jours, la cryptomonnaie a tout de même obtenu un rendement supérieur à la moyenne.
Ces résultats confirment des études antérieures d'Almeida et al. (2024), qui ont également constaté que les crypto-actifs peuvent servir de couverture contre les risques géopolitiques. Par ailleurs, ces crises politiques s'accompagnent souvent d'une forte inflation. Les monnaies dites fiduciaires, telles que l'euro ou le dollar américain, se déprécient alors, et pour le même montant, il est possible d’acheter moins. Les taux d'inflation annuels depuis le début de la pandémie de coronavirus l'ont démontré de manière impressionnante.
Le bitcoin s'est montré à la hauteur de sa nouvelle image « d'or numérique » au cours des périodes étudiées. Le fait que l'offre de bitcoins est limitée en est certainement l'un des facteurs décisifs. Cette rareté du bitcoin devrait contribuer de manière significative à son attrait en tant que monnaie de crise. Le récent halving (réduction de moitié) du bitcoin, qui a lieu tous les quatre ans, contribue également à la pénurie. À chaque halving, la récompense reçue pour miner afin de vérifier les transactions est divisée par deux. En outre, le bitcoin est largement échangé et accepté dans le monde entier. Cette cryptomonnaie est très liquide, même en période de crise, et peut donc être facilement échangée contre d'autres actifs. Cela répond à une autre condition importante d'une monnaie de crise pour son bon fonctionnement.
Avis de non-responsabilité concernant les risques - Investir comporte des risques. La valeur des investissements peut augmenter comme diminuer et vous pourriez recevoir moins que votre investissement initial. Les performances passées, les simulations ou les prévisions ne sont pas des indicateurs fiables des performances futures. Nous ne fournissons pas de conseils en matière d'investissement, de droit et/ou de fiscalité. Si ce site web contient des informations sur le marché des capitaux, les instruments financiers et/ou d'autres sujets relatifs à l'investissement, ces informations sont uniquement destinées à fournir une explication générale des services d'investissement fournis par les sociétés de notre groupe. Veuillez également lire nos informations sur les risques et nos conditions d'utilisation.
