La communauté crypto attendait cette date avec impatience depuis longtemps, et le 11 janvier 2024, le moment tant espéré fut enfin arrivé : la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a approuvé les onze premiers ETF au comptant sur le Bitcoin. De nombreux investisseurs en Europe se demandent maintenant s'ils peuvent également acheter ces produits par l’intermédiaire de gestionnaires d'actifs tels que BlackRock ou Fidelity.
L'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock a atteint un volume de 17,1 milliards de dollars après un peu moins de trois mois de lancement. Le plus grand produit comparable en Europe, l'ETC Group Physical Bitcoin - BTCE en abrégé - ne représente qu'un volume d'un peu plus d'un milliard et demi de dollars américains, trois ans et demi après son lancement.
Les fonds indexés sur le bitcoin négociés en bourse permettent aux investisseurs institutionnels et privés d'investir plus facilement dans les cryptomonnaies. Bien que des ETF Bitcoin aient déjà existé aux États-Unis, ils n'investissaient pas directement dans des coins, mais devaient essayer de reproduire l'évolution du cours du Bitcoin par le biais d'opérations à terme. Cette méthode est plus coûteuse et moins fiable, car elle présente souvent des écarts par rapport à la valeur de référence. Les ETF au comptant, quant à eux, achètent directement des Bitcoins et sont également considérés comme des actifs spéciaux, ce qui explique que les investisseurs soient protégés contre la défaillance de l'émetteur.
Tôt ou tard, environ 40 milliards de dollars pourraient affluer vers les ETF Bitcoin si seulement un cinquième des investisseurs dans les ETF américains décidaient d'investir 3% de leurs actifs à risque dans les ETF Bitcoin. Si la demande augmente, le prix est également susceptible d'augmenter de manière significative.
En 2024, le cours du Bitcoin pourrait bénéficier d'une grande avancée pour d'autres raisons. Le facteur le plus important, qui a fait l'objet de beaucoup d'attention sur la scène crypto jusqu'à présent, est la réduction de moitié du Bitcoin prévue pour la fin du mois d'avril.
Les ETF américains ne peuvent pas être proposés en Europe actuellement. Cela est dû au fait que certains documents relatifs à ces produits, qui sont une condition préalable à la négociabilité par l'intermédiaire d'un courtier en Europe, ne peuvent pas être mis à disposition.
Il y a une raison à cela : l’existence de règles claires à l'échelle européenne pour les ETF et les fonds communs de placement. Ces règles et normes sont présentes pour protéger les investisseurs. Les cryptomonnaies ne sont pas non plus une classe d’actif autorisée en Europe, car elles ne sont pas considérées comme des titres. De plus, les fonds commun de placement doivent investir de manière diversifiée et ne peuvent pas contenir uniquement un seul actif.
Cependant, il existe depuis longtemps en Europe des solutions alternatives qui fonctionnent de manière similaire aux ETF. Les ETC (Exchange-Traded Commodities), qui fonctionnent de la même manière que les ETF, se sont établis dans ce domaine, pour l'or et, depuis quelques années, pour les cryptomonnaies. Les actifs y sont entièrement déposés - dans le cas des cryptomonnaies, la plupart du temps hors ligne dans un entrepôt physique sécurisé. Le premier ETC sur l'or a été lancé en 2004, le concept est donc éprouvé.
En fin de compte, la réglementation européenne et même allemande des cryptomonnaies sur le marché des capitaux est en avance sur celle des États-Unis depuis des années : Il y a plus de 80 ETC Crypto approuvés, non seulement sur le Bitcoin, mais aussi sur d'autres coins importants tels que Cardano, Ethereum, Solana ou XRP. Il existe même des ETC à gestion passive, par exemple sur l'indice MSCI Digital Assets.
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