Rentrée d'argent imprévue : comment investir une somme importante en bourse ?

Héritage, indemnité de licenciement, versement d'une assurance-vie : il existe de nombreuses raisons pour lesquelles vous pouvez recevoir soudainement une importante somme d'argent. Les bénéficiaires qui souhaitent investir cet argent en bourse sont confrontées à la question suivante : est-il préférable l'investir en une seule fois, ou plutôt petit à petit avec des versements réguliers via des plans d’investissement ? Cette question est d’autant plus importante que le marché haussier des dix dernières années s'est achevé, et que de nombreuses personnes s'attendent à de nouvelles baisses de cours. Dans ce contexte, un investissement important en une fois est-il trop risqué ? N'est-il pas préférable d'investir progressivement, en profitant de ce que l'on appelle le « dollar-cost averaging »* ?

*(ou « DCA ». Technique qui consiste à investir la même somme à intervalles réguliers, quelque soit le cours du titre) Outre le fait que personne ne peut prédire la date du prochain marché baissier, la réponse à ces deux questions est négative dans la plupart des cas. C'est ce qu'illustre l’exemple ci-dessous.

Supposons qu’un investisseur souhaite placer 100 000 dollars américains dans une gamme d'actions largement diversifiée - le MSCI World. L'indice étant coté en dollars américains, nous calculerons l’investissement dans cette devise. La situation de cet investisseur est-elle plus favorable s'il investit la totalité de la somme en une seule fois, ou s'il investit la somme progressivement avec 12 500 dollars le premier mois, puis 2 500 dollars en 35 mensualités ? Dans le second cas, le solde qui n'a pas encore été investi est laissé sur le compte-courant, sans possibilité de bénéficier d’intérêts sur ce dernier. Pour chaque début de mois ou il est possible de faire un placement depuis 1989, nous avons calculé quelle option aboutirait au meilleur résultat après 36 mois. Nous nous concentrerons sur cette période car, au bout de 36 mois, la totalité de l'argent est investi. Par conséquent, l'option dont la valeur est la plus élevée au bout de trois ans le restera par la suite.

Dans plus de 75 % des cas, investir en une seule fois est plus avantageux qu’investir via des versements mensuels.

Le résultat est très clair. Pour 325 débuts de mois, notre investisseur a pu commencer un placement financier sur trois ans entre 1989 et fin 2018 :

• Dans les trois quarts des cas (soit 249 fois), il avait plus d'argent dans son portefeuille après 36 mois en investissant la somme en une fois, plutôt que progressivement.
  
• Dans la moitié des cas, il a réalisé un bénéfice d’au moins 12,3 % de plus sur son compte avec un investissement unique, plutôt qu’en adoptant la stratégie du plan d'investissement.
  
• Dans un quart des cas, son compte a même enregistré une surperformance de plus de 20 % en investissant la somme en une fois.
  

Bien entendu, il est important de tenir compte de l’autre partie de ce résultat : Dans un cas sur quatre, investir la somme en une fois n'a pas donné de meilleurs résultats par rapport à la stratégie du plan d'investissement. Plus concrètement :

• Dans 5 % des cas, la performance résultant d’un investissement unique était inférieure d'au moins 22 %, après 36 mois, à celle d'un investissement avec un plan d'investissement.
  
• Dans un cas sur dix, notre investisseur comptait au minimum 15 % d'argent en moins au bout de 3 ans, que s'il avait investi par versements échelonnés.
  

Un plan d'investissement est-il donc préférable à un investissement ponctuel ?

Investissement unique de 100 000 dollars US dans le MSCI World vs. en plan d'investissement (avec un investissement initial de 12 500 dollars US et 35 versements mensuels de 2 500 dollars US chacun)*.