Des intérêts enfin : la solution multiactifs d'Andreas Beck

Le taux d'intérêt directeur de la Banque centrale européenne (BCE) a été très bas pendant plusieurs années. Les obligations et autres produits à taux d'intérêt ont suscité peu d'intérêt. Cette situation a changé cette année, la BCE et son équivalente américaine, la Réserve fédérale (Fed), ont successivement relevé leurs taux d'intérêt directeurs pour freiner la hausse des taux d'inflation. Avec le redressement des taux d'intérêt, les obligations sont redevenues plus attrayantes et peuvent généralement constituer un composant intéressant dans un portefeuille largement diversifié comportant une part d'actions.

Multiactifs : Obligations et actions combinées

En collaboration avec l'expert financier Andreas Beck, Xtrackers a lancé il y a 15 ans un portefeuille d’ETF conçu pour permettre l'accumulation d'actifs à moyen et long terme dans un portefeuille équilibré d'obligations et d'actions. La proportion d'obligations et d'actions dans le Xtrackers Portfolio UCITS ETF (LU0397221945) peut varier entre un minimum de 30 % et un maximum de 70 %, bien que le gestionnaire de portefeuille Beck n'ait jamais atteint les valeurs extrêmes. Environ la moitié du portefeuille est actuellement constituée d'obligations. « Elles sont à nouveau plus attractives suite à la forte hausse des taux d'intérêt, c'est pourquoi nous en avons augmenté la proportion dans le portefeuille », explique M. Beck.

Beck vérifie régulièrement l'allocation des classes d'actifs et l'adapte au mieux à la situation du marché. Une équipe placée sous sa direction se réunit au moins quatre fois par an pour examiner la composition du portefeuille d'ETF, apporter des modifications si nécessaire et rétablir la pondération prévue des classes d'actifs. Des mesures sont également prises en dehors de ces réunions en cas d'événements particuliers sur le marché. Beck est également convaincu : « Les classes d'actifs changent de caractéristiques au fil du temps, tout comme les secteurs ou les entreprises individuelles. »

Se concentrer sur la prime de valeur et de taille

Avec son concept d'investissement, Beck vise à capturer les « primes factorielles » du côté des actions, qui sont documentées dans la littérature académique. Il s'agit, par exemple, de la prime à la taille, qui stipule que les entreprises ayant une faible capitalisation boursière peuvent souvent obtenir un rendement plus élevé que les grandes entreprises. C'est pourquoi Beck inclut délibérément dans son portefeuille des ETF qui contiennent des actions de sociétés à faible capitalisation, appelées « small caps ». Le deuxième facteur important sur lequel l'ETF se concentre actuellement est la valeur. Plus précisément, le portefeuille investit également dans des ETF qui surpondèrent les entreprises sous-évaluées, dans l'espoir que leurs actions surperforment également le marché dans son ensemble à long terme.

Le Xtrackers Portfolio UCITS ETF (LU0397221945) promet donc une croissance des actifs en recherchant des opportunités sur les marchés de capitaux propres du monde entier en utilisant l'approche factorielle et en équilibrant le portefeuille avec des obligations. Les revenus des dividendes et des intérêts sont réinvestis (capitalisant), de sorte que l'effet des intérêts composés entre en jeu. Ceci est particulièrement bénéfique pour la constitution d'un patrimoine à long terme.

Investir comporte des risques.