Comprendre les ETF : Comment se forme un indice

Un indice n'est rien d'autre qu'un instrument de mesure. Vous ne pouvez pas investir dans un indice, mais vous pouvez investir dans un ETF. Toutefois, lorsque vous choisissez un ETF, vous devez faire attention à l'indice qu'il suit. Après tout, le succès d'un ETF peut être mesuré en fonction de la précision avec laquelle il suit son indice. Il est donc utile d'en savoir le plus possible sur l'indice : Comment est-il construit ? Y a-t-il des oublis ? Change-t-il, et si oui, quand, pourquoi et comment ? Prenons l'exemple de l'indice FTSE All-World pour répondre à ces questions.

Qu'est-ce qu'un indice ?

Chaque indice est créé et calculé par une société spécialisée dans les indices, telle que FTSE Russell, MSCI ou S&P Dow Jones. Chaque indice a ses propres règles, qui peuvent être consultées sur le site web du fournisseur de l'indice. Il décrit exactement la structure de l'indice, ce qui est inclus dans l'indice et ce qui ne l'est pas, et la fréquence à laquelle les composants de l'indice sont revus et re-pondérés. La plupart des indices sont pondérés en fonction de la capitalisation boursière.

Qu'est-ce qu'un indice pondéré par la capitalisation boursière ?

Le fournisseur de l'indice détermine quels titres sont éligibles à l'inclusion dans l'indice, généralement en fonction de la géographie et de la taille. La capitalisation boursière, qui correspond à la valeur totale des actions d'une entreprise en bourse, est la méthode la plus courante pour déterminer la proportion, ou la pondération, de chaque composant dans l'indice. Lorsque la capitalisation boursière est utilisée, comme dans l'indice FTSE All-World, les plus grandes entreprises ont un poids relativement important, tandis que les plus petites entreprises ont le poids le plus faible.

Le fournisseur de l'indice fixe un seuil d'inclusion minimum basé sur le classement ou sur la valeur. Par exemple, l'indice FTSE 100 contient les 100 plus grandes entreprises cotées à la bourse de Londres, tandis que l'indice FTSE All-World comprend des sociétés de 49 marchés développés et émergents qui sont classées par FTSE comme des sociétés à grande ou moyenne capitalisation. Le FTSE fixe également des exigences minimales auxquelles chaque action doit satisfaire pour être incluse dans l'indice, afin de garantir une liquidité et une négociabilité suffisantes.

L'indice change-t-il ?

L'indice est ajusté quotidiennement pour refléter les mouvements de prix des composants individuels de l'indice. Le fournisseur de l'indice fixe également un calendrier pour le rééquilibrage et la révision des composants de l'indice. Dans le cas de l'indice FTSE All-World, le rééquilibrage et la révision formelle sont effectués tous les six mois. Cet examen permet de déterminer si un pays doit être reclassé, par exemple d'un "marché frontière" (pays en développement) à un "marché émergent". Cette considération importante garantit que l'indice FTSE All-World continue à refléter l'évolution parfois rapide du paysage économique et des marchés.