Les types d'ordres à connaître avant de se lancer en bourse
6 août 2020 |
Réaliser des bénéfices, limiter les pertes, rebondir sur une tendance haussière… Il existe différents types d’ordres qui évitent aux investisseur·euse·s de vendre à perte ou d'acheter trop cher. Ces ordres leur assurent une meilleure surveillance et une gestion précise de leur portefeuille. Nous vous présentons de manière simple et à l'aide d'illustrations les quatre grands types d’ordres à connaître avant de se lancer dans l’aventure de l’investissement en bourse.
L'ordre au marché : simple et immédiat
Ce type d’ordre est le plus simple, et certainement le plus connu. Il est exécuté au meilleur prix possible, c'est-à-dire au prochain prix disponible pendant les horaires de négociation. L’ordre au marché n’est valable que le jour même où il est passé.
Judicieux pour :
- exécuter un ordre aussi vite que possible.
Veuillez noter :
- l'ordre au marché ne vous protège pas des hausses de prix soudaines. En particulier pour les titres rarement négociés ou en période de stress, le prix peut fortement varier entre le passage de l'ordre et son exécution. Dans cette situation, vous achetez alors souvent plus cher (ou vendez moins cher) que vous ne l'auriez souhaité.
L'ordre à cours limité : pour le contrôle
Avec un ordre à cours limité, vous agissez dans les limites fixées par vous-mêmes : vous achetez un titre au maximum – ou vendez au minimum – au prix que vous avez préalablement défini.
Judicieux pour :
- se protéger des hausses et baisses à court-terme, car l'on évite d'acheter plus cher ou de vendre moins cher que souhaité ;
- vendre automatiquement en cas d'une tendance haussière lorsque le cours atteint un niveau supérieur à celui du moment et ainsi réaliser des bénéfices (vente à cours limité) ;
- entrer seulement lorsque le cours d'un titre redescend en dessous du cours actuel (achat à cours limité).
Veuillez noter :
- un ordre à cours limité peut n'être que partiellement ou jamais exécuté au cours de sa durée de validité si le cours ne dépasse jamais le seuil défini ;
- un ordre à cours limité peut être exécuté immédiatement, si le prix limite à l’instant T est supérieur au cours actuel pour un ordre d'achat et inférieur pour un ordre de vente.
L'ordre stop (ou à seuil de déclenchement)
Avec un ordre stop, les investisseurs passent un ordre de marché conditionnel car celui-ci n’est actif que lorsqu'un certain prix est atteint. Les investisseurs achètent donc plus cher ou vendent moins cher qu'au moment où ils ont passé l'ordre. Cela peut paraître paradoxal, mais peut néanmoins soutenir certaines stratégies d’investissement. Un ordre d'achat avec un stop est appelé un ordre stop-buy ou start-buy, un ordre de vente avec un stop est généralement appelé un ordre stop-loss (ou à seuil de déclenchement).
Judicieux pour :
- entrer dans une tendance haussière, en achetant. Si vous observez pendant une longue période un titre qui, au début, ne fluctue pratiquement pas, vous pouvez l'acheter par ordre stop lorsqu'il atteint un certain prix ;
- limiter les pertes et/ou de couvrir les bénéfices comptables, en vendant. Si le cours chute au niveau du prix stop fixé – pendant la période de validité de l'ordre, la vente est déclenchée. Une personne détenant un titre sur une longue période et qui, au fur et à mesure de la hausse de son cours, passe régulièrement des ordres de vente avec un ordre stop juste en dessous du cours actuel, pourra sécuriser une partie des bénéfices financiers réalisés.
Veuillez noter :
- un ordre stop peut devenir un ordre de marché, et celui-ci peut être exécuté automatiquement si l'investisseur place par mégarde le seuil du mauvais côté du prix actuel - c'est-à-dire le seuil d'achat stop en dessous du prix actuel pour un achat, ou le seuil de stop-loss au-dessus du prix actuel pour une vente ;
- l’ordre stop peut ne pas être complètement – voire pas du tout – exécuté si le prix stop n’est pas atteint au cours de sa période de validité ;
- l'ordre n'est enregistré dans le carnet d'ordres que lorsque le prix stop est atteint : autrement dit, il ne sera pas exécuté exactement au prix stop, mais au prix suivant. Dans le cas d'un ordre stop-loss, par exemple, cela signifie qu'en cas de chute rapide du cours, le prix auquel l'investisseur vend peut déjà être bien inférieur au prix stop.
Ordre stop-limite (ou ordre à plage de déclenchement)
L’ordre stop-limite a l’avantage de cumuler les caractéristiques des deux ordres précédents. En clair, cela signifie que :
- dans le cadre d’un achat : lorsque le prix stop est atteint (au-dessus du prix actuel), l'ordre est placé en tant qu'ordre à cours limité et doit donc être exécuté – au maximum – à la limite indiquée ;
- dans le cadre d'une vente : l'ordre est placé en tant qu'ordre à cours limité et doit être exécuté au moins à la limite indiquée ou au-dessus de celle-ci lorsque le prix stop est atteint (en dessous du prix actuel).
Judicieux pour :
- entrer à l’achat dans une tendance à la hausse, mais pas à n'importe quel prix ;
- limiter les pertes et les conséquences de potentiels sauts à la baisse supplémentaires (lors d’une vente dans une tendance à la baisse).
Veuillez noter :
- la combinaison des caractéristiques susmentionnées peut empêcher les investisseurs d'entrer sur le marché en cas de forte hausse des cours et de le quitter en cas de forte baisse. Si, depuis la passation de l'ordre, le cours dépasse à la fois le prix stop et la limite (et reste au-delà) pendant la durée de validité de l'ordre, celui-ci ne sera pas exécuté.
Une exécution au prix fixé, pas toujours exacte
Toute personne qui souhaite investir en utilisant les différents types d'ordres doit le savoir :
- un ordre n'est pas nécessairement exécuté exactement au prix fixé. Un ordre stop pour un achat, par exemple, est exécuté au prix du marché – et donc au prix suivant lorsque le prix stop est atteint. Sur les marchés très volatiles, celui-ci peut être nettement supérieur au prix stop. Cependant, une limite supplémentaire peut être appliquée pour limiter l’impact des hausses de prix soudaines ;
- généralement, des stops ou des limites trop proches du cours actuel peuvent déclencher prématurément des transactions. Un stop-loss très proche du prix au moment où l'ordre est passé peut conduire, par exemple, à une vente même en cas de légère baisse – alors qu’une tendance à la hausse pourrait être imminente. Dans un tel contexte, une personne voulant rester investie doit d'abord réinvestir et risque de rater une partie de des gains en cas de hausse rapide du cours ;
Bild: Lisheng Chang, unsplash.com
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Nicolas Zeitler
Team Lead Editorial (Former)
Nicolas est rédacteur spécialisé dans les domaines de la finance et des technologies numériques. Avant de rejoindre Scalable Capital en 2019, il dirigeait le service de la rédaction financière du comparateur en ligne Check24. Il a débuté sa carrière journalistique chez le quotidien Münchner Merkur, puis a travaillé pour le magazine économique CIO, ainsi que pour les agences Grasundsterne et Fischerappelt. Nicolas a fait des études de sciences politiques à l’université Ludwig Maximilian de Munich.